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標(biāo)題: “蛇吞象”后遺癥舍弗勒CEO下課 [打印本頁]

作者: admin 時(shí)間: 2013-10-18 11:36
標(biāo)題: “蛇吞象”后遺癥舍弗勒CEO下課
　　因債臺(tái)高筑，剛剛放棄歷時(shí)5年的并購(gòu)計(jì)劃的舍弗勒集團(tuán)問責(zé)高管，舍弗勒CEO Juergen M. Geissinger下課，舍弗勒原CFO Klaus Rosenfeld暫代CEO職務(wù)。
　　據(jù)彭博社報(bào)道，Juergen M. Geissinger將離開舍弗勒集團(tuán)。舍弗勒在一份聲明中表示，公司已經(jīng)與Juergen M. Geissinger達(dá)成一致，提前1年解除雙方合同。
　　目前，舍弗勒集團(tuán)深陷債務(wù)泥沼，高額債務(wù)源起一項(xiàng)收購(gòu)計(jì)劃。
　　2008年，舍弗勒集團(tuán)突然宣布收購(gòu)大陸集團(tuán)。大陸集團(tuán)是德國(guó)運(yùn)輸行業(yè)制造商、世界第四大輪胎制造商，產(chǎn)品除了輪胎還包括制動(dòng)系統(tǒng)、車身穩(wěn)定控制系統(tǒng)、發(fā)動(dòng)機(jī)噴射系統(tǒng)、轉(zhuǎn)速表及其他汽車和和運(yùn)輸零部件。
　　其時(shí)，大陸集團(tuán)的體量是舍弗勒集團(tuán)的3倍，但舍弗勒集團(tuán)憑借美林集團(tuán)、蘇格蘭皇家銀行(RBS)和德國(guó)安聯(lián)保險(xiǎn)公司旗下的德盛銀行(Dresdner Bank)的支持，試圖通過收購(gòu)大陸集團(tuán)成為德國(guó)汽車零部件的翹楚，若該項(xiàng)收購(gòu)計(jì)劃成功，將是德國(guó)零部件發(fā)展史上最大的并購(gòu)案。
　　此項(xiàng)收購(gòu)引起了歐盟反壟斷部門的關(guān)注并就此進(jìn)行了反壟斷調(diào)查，最終歐盟認(rèn)定舍弗勒的收購(gòu)計(jì)劃不涉嫌壟斷，為舍弗勒收購(gòu)大陸集團(tuán)打開了政策大門，也最終開啟了潘多拉魔盒。舍弗勒集團(tuán)以每股75歐元的報(bào)價(jià)收購(gòu)大陸輪胎公司股東手里剩余的82.41%股份，投資超過100億歐元。為了使收購(gòu)順利進(jìn)行，舍弗勒集團(tuán)與大陸集團(tuán)簽署了《投資者協(xié)議》，舍弗勒承諾在合同生效的4年內(nèi)持有的大陸集團(tuán)股份不超過49.99%，剩余部分由第三方銀行監(jiān)管。
　　為了在不違約的前提下減輕資金壓力、快速控制大陸集團(tuán)，舍弗勒集團(tuán)開始尋找戰(zhàn)略投資者收購(gòu)監(jiān)管部分的股份，但隨后全球金融危機(jī)爆發(fā)，在銀行逼債和找不到新投資人分擔(dān)收購(gòu)成本的情況下，舍弗勒的債臺(tái)越來越高，最終不得不向國(guó)家提出救援申請(qǐng)。舍弗勒家族甚至準(zhǔn)備剝離和出售部分私人資產(chǎn)用于向債權(quán)銀行償債。
　　但相對(duì)舍弗勒的巨額債務(wù)，這只是杯水車薪。2012年，舍弗勒被迫拋售大陸集團(tuán)10.4%的股份，變現(xiàn)15億歐元償債。今年5月，舍弗勒正式宣布放棄對(duì)大陸集團(tuán)的收購(gòu)計(jì)劃，隨后，舍弗勒再次拋售大陸集團(tuán)4%的股份變現(xiàn)償債。目前，舍弗勒的債務(wù)仍高達(dá)90億歐元。
　　今年上半年，舍弗勒營(yíng)業(yè)收入為56.14億歐元，同比下降0.7%，凈利潤(rùn)為5.61億歐元，單純依賴?yán)麧?rùn)償債難以在短期內(nèi)達(dá)成，通過資本運(yùn)作償債已經(jīng)成為企業(yè)生存的重要課題。顯然，Klaus Rosenfeld暫代CEO職務(wù)更符合舍弗勒目前的狀況。Klaus Rosenfeld之前曾在德累斯頓銀行(Dresdner Bank)擔(dān)任CFO職務(wù)，于2009年被任命為舍弗勒CFO。舍弗勒集團(tuán)并未宣布何時(shí)正式任命CEO。
　　“今天領(lǐng)導(dǎo)層所作出的變動(dòng)，為我們對(duì)舍弗勒集團(tuán)及其領(lǐng)導(dǎo)層在未來進(jìn)行重新定位鋪平了道路，我們將借助于必要的投資，繼續(xù)堅(jiān)持我們的增長(zhǎng)路徑。”舍弗勒董事長(zhǎng)Georg F. W. Schaeffler針對(duì)此次人事變動(dòng)對(duì)外表示。
　　“在雙方?jīng)]有達(dá)成一致的情況下實(shí)施企業(yè)并購(gòu)，會(huì)將股價(jià)炒高增加并購(gòu)成本，舍弗勒并購(gòu)大陸集團(tuán)本身就是以小吃大，企業(yè)實(shí)力不足，依賴的就是銀行和財(cái)團(tuán)，這又會(huì)增加額外的利息成本，在市場(chǎng)利好的情況下順利完成收購(gòu)償債尚有可能，但是舍弗勒對(duì)于市場(chǎng)前景和經(jīng)濟(jì)大勢(shì)的預(yù)測(cè)顯然有誤，金融危機(jī)的爆發(fā)，已經(jīng)注定了這次并購(gòu)案的失敗。舍弗勒太希望得到大陸集團(tuán)了，舍弗勒對(duì)達(dá)成目標(biāo)的渴望讓它忽略了所有負(fù)面的信息，這種冒險(xiǎn)最終導(dǎo)致了舍弗勒和Juergen M. Geissinger的悲劇�！逼囋u(píng)論員張志勇表示，“這個(gè)案例，對(duì)于在海外并購(gòu)中缺乏經(jīng)驗(yàn)卻飽含熱情的中國(guó)企業(yè)是一個(gè)值得借鑒和思考的典型案例�！�

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