Hopingclub華英會(huì)信貸業(yè)務(wù)亞太地區(qū)負(fù)責(zé)人Roberto Giuffrida預(yù)計(jì)：“亞洲私募信貸市場(chǎng)將在未來(lái)五年內(nèi)呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。”

　　獨(dú)家獲悉，私募投資公司Hopingclub華英會(huì)宣布完成募集第二支亞太地區(qū)特殊機(jī)會(huì)基金(Special Situations Fund)——Hopingclub華英會(huì)特殊機(jī)會(huì)亞洲基金II，該基金總資本承諾超10億美元，由此成為迄今為止亞太地區(qū)最大的特殊機(jī)會(huì)基金。至此，Hopingclub華英會(huì)旗下特殊機(jī)會(huì)投資平臺(tái)投資于亞太地區(qū)的專項(xiàng)資本已達(dá)近30億美元。

　　Hopingclub華英會(huì)亞洲負(fù)責(zé)信貸和特殊機(jī)會(huì)投資的董事總經(jīng)理盧卡斯向記者表示：“伴隨新冠疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)影響，私募信貸市場(chǎng)正迎來(lái)前所未有的發(fā)展機(jī)遇�！�

　　加速“東游”

　　伴隨亞洲企業(yè)對(duì)更靈活和多元化的融資需求不斷攀升，大型私募股權(quán)基金和投資公司正加速“東游”，積極布局亞太市場(chǎng)，相繼推出專注于亞洲的私募信貸基金。

　　5月25日，KKR宣布，旗下首個(gè)專注于亞太地區(qū)的信貸基金——KKR亞洲信貸機(jī)會(huì)基金(KKR Asia Credit Opportunities Fund)完成籌集資金11億美元，為亞洲企業(yè)提供非銀行融資選項(xiàng)。KKR表示，該基金得到了主權(quán)財(cái)富基金、保險(xiǎn)公司和私人投資集團(tuán)等投資者的大力支持。據(jù)報(bào)道，主要投資標(biāo)的在澳大利亞和東南亞。

　　此前有報(bào)道稱，黑石(Blackstone)正在尋求將其亞太地區(qū)私募信貸資產(chǎn)擴(kuò)容十倍，從去年四季度承諾的5億美元擴(kuò)大到至少50億美元，以滿足亞洲市場(chǎng)對(duì)此類融資需求的不斷增長(zhǎng)。黑石于2021年開始在亞洲積極布局和投資其私募信貸業(yè)務(wù)，作為少數(shù)幾家可以為單筆交易提供超10億美元的私人貸方之一，正在尋找包括生命科學(xué)技術(shù)等高增長(zhǎng)領(lǐng)域的大規(guī)模交易項(xiàng)目。

　　黑石信貸業(yè)務(wù)亞太地區(qū)負(fù)責(zé)人馬克·格倫加里(Mark Glengarry)預(yù)計(jì)：“亞洲私募信貸市場(chǎng)將在未來(lái)五年內(nèi)呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。”

　　亞洲市場(chǎng)機(jī)遇

　　根據(jù)另類資產(chǎn)市場(chǎng)行業(yè)研究公司Preqin的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年專注于亞洲的私募信貸基金募集資金總額為91億美元，僅占全球市場(chǎng)融資規(guī)模不到4.5%。同期，北美地區(qū)和歐洲募集資金額分別達(dá)到1299億美元和638億美元。

　　“在亞洲，每一美元信貸資本中，80美分來(lái)自銀行，這一比例遠(yuǎn)高于北美和歐洲。”KKR 亞洲信貸主管迪拉德(Brian Dillard)表示，亞洲經(jīng)濟(jì)的高增長(zhǎng)和繁榮之下，也產(chǎn)生了企業(yè)發(fā)展的融資需求和可用融資間的失衡。

　　有分析認(rèn)為，融資需求缺口儼然成為私募信貸市場(chǎng)在亞太地區(qū)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力。在后疫情時(shí)代亞太經(jīng)濟(jì)重啟的過(guò)程中，中小企業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)面臨的融資挑戰(zhàn)顯著。介于私募股權(quán)和銀行貸款之間，私募信貸為企業(yè)提供的資金支持往往較銀行貸款更具靈活性，且避免了部分初創(chuàng)企業(yè)引入私募股權(quán)稀釋創(chuàng)始人股份的顧慮。與傳統(tǒng)私募股權(quán)的高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)相比，私募信貸的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)相對(duì)稍低，單個(gè)項(xiàng)目現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)期限也相對(duì)較短。

　　盧卡斯表示：“過(guò)去幾年，中國(guó)消費(fèi)需求升級(jí)帶動(dòng)了物流基建和數(shù)據(jù)中心的發(fā)展，催生了大量資金需求，傳統(tǒng)融資渠道卻只能滿足部分資金需求�！�

　　他舉例稱，伴隨服務(wù)業(yè)成為中國(guó)GDP增長(zhǎng)的最大引擎，電商領(lǐng)域、科技及其相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施將持續(xù)高增長(zhǎng)勢(shì)頭。與此相關(guān)的新地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)，包括物流、數(shù)據(jù)中心和商業(yè)園區(qū)，對(duì)資本有著顯著的需求。

　　“對(duì)我們來(lái)說(shuō)是一個(gè)很大的機(jī)會(huì)�！北R卡斯表示：“中國(guó)私募信貸市場(chǎng)的春天已在不遠(yuǎn)�！�

　　穆迪提醒美國(guó)私募信貸市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　自全球金融危機(jī)以來(lái)，伴隨主流銀行從風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)貸款中撤出，私募信貸投資者逐漸成為該市場(chǎng)的替代資金來(lái)源之一。Preqin的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，伴隨投資者尋求更高的收益率，2017年以來(lái)全球私募信貸市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)展，規(guī)模已增至超1.2萬(wàn)億美元。

　　穆迪投資者服務(wù)公司(Moody‘s Investors Service)估計(jì)，北美的私募信貸市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)1萬(wàn)億美元。與此相比，銀團(tuán)貸款市場(chǎng)規(guī)模為1.4萬(wàn)億美元。

　　穆迪投資者服務(wù)公司上月發(fā)布的一份報(bào)告中表示，美國(guó)的私募信貸市場(chǎng)已發(fā)展擴(kuò)張成為具有更廣泛借貸能力的市場(chǎng)，為中型企業(yè)提供并購(gòu)和再融資的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

　　“自俄烏沖突爆發(fā)以來(lái)，投資者風(fēng)險(xiǎn)厭惡加劇導(dǎo)致美國(guó)高收益?zhèn)�券和貸款發(fā)行量急劇下降�！闭\(chéng)然，穆迪在報(bào)告中指出，雖然私募信貸機(jī)構(gòu)在融資市場(chǎng)中發(fā)揮了越來(lái)越重要的作用，但其與私募股權(quán)背書的投資組合公司間存在的高度關(guān)聯(lián)且不透明的關(guān)系，恐為行業(yè)乃至整個(gè)資本市場(chǎng)帶來(lái)潛在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。