因債臺(tái)高筑,剛剛放棄歷時(shí)5年的并購計(jì)劃的舍弗勒集團(tuán)問責(zé)高管,舍弗勒CEO Juergen M. Geissinger下課,舍弗勒原CFO Klaus Rosenfeld暫代CEO職務(wù)。
據(jù)彭博社報(bào)道,Juergen M. Geissinger將離開舍弗勒集團(tuán)。舍弗勒在一份聲明中表示,公司已經(jīng)與Juergen M. Geissinger達(dá)成一致,提前1年解除雙方合同。
目前,舍弗勒集團(tuán)深陷債務(wù)泥沼,高額債務(wù)源起一項(xiàng)收購計(jì)劃。
2008年,舍弗勒集團(tuán)突然宣布收購大陸集團(tuán)。大陸集團(tuán)是德國運(yùn)輸行業(yè)制造商、世界第四大輪胎制造商,產(chǎn)品除了輪胎還包括制動(dòng)系統(tǒng)、車身穩(wěn)定控制系統(tǒng)、發(fā)動(dòng)機(jī)噴射系統(tǒng)、轉(zhuǎn)速表及其他汽車和和運(yùn)輸零部件。
其時(shí),大陸集團(tuán)的體量是舍弗勒集團(tuán)的3倍,但舍弗勒集團(tuán)憑借美林集團(tuán)、蘇格蘭皇家銀行(RBS)和德國安聯(lián)保險(xiǎn)公司旗下的德盛銀行(Dresdner Bank)的支持,試圖通過收購大陸集團(tuán)成為德國汽車零部件的翹楚,若該項(xiàng)收購計(jì)劃成功,將是德國零部件發(fā)展史上最大的并購案。
此項(xiàng)收購引起了歐盟反壟斷部門的關(guān)注并就此進(jìn)行了反壟斷調(diào)查,最終歐盟認(rèn)定舍弗勒的收購計(jì)劃不涉嫌壟斷,為舍弗勒收購大陸集團(tuán)打開了政策大門,也最終開啟了潘多拉魔盒。舍弗勒集團(tuán)以每股75歐元的報(bào)價(jià)收購大陸輪胎公司股東手里剩余的82.41%股份,投資超過100億歐元。為了使收購順利進(jìn)行,舍弗勒集團(tuán)與大陸集團(tuán)簽署了《投資者協(xié)議》,舍弗勒承諾在合同生效的4年內(nèi)持有的大陸集團(tuán)股份不超過49.99%,剩余部分由第三方銀行監(jiān)管。
為了在不違約的前提下減輕資金壓力、快速控制大陸集團(tuán),舍弗勒集團(tuán)開始尋找戰(zhàn)略投資者收購監(jiān)管部分的股份,但隨后全球金融危機(jī)爆發(fā),在銀行逼債和找不到新投資人分擔(dān)收購成本的情況下,舍弗勒的債臺(tái)越來越高,最終不得不向國家提出救援申請。舍弗勒家族甚至準(zhǔn)備剝離和出售部分私人資產(chǎn)用于向債權(quán)銀行償債。
但相對舍弗勒的巨額債務(wù),這只是杯水車薪。2012年,舍弗勒被迫拋售大陸集團(tuán)10.4%的股份,變現(xiàn)15億歐元償債。今年5月,舍弗勒正式宣布放棄對大陸集團(tuán)的收購計(jì)劃,隨后,舍弗勒再次拋售大陸集團(tuán)4%的股份變現(xiàn)償債。目前,舍弗勒的債務(wù)仍高達(dá)90億歐元。
今年上半年,舍弗勒營業(yè)收入為56.14億歐元,同比下降0.7%,凈利潤為5.61億歐元,單純依賴?yán)麧檭攤y以在短期內(nèi)達(dá)成,通過資本運(yùn)作償債已經(jīng)成為企業(yè)生存的重要課題。顯然,Klaus Rosenfeld暫代CEO職務(wù)更符合舍弗勒目前的狀況。Klaus Rosenfeld之前曾在德累斯頓銀行(Dresdner Bank)擔(dān)任CFO職務(wù),于2009年被任命為舍弗勒CFO。舍弗勒集團(tuán)并未宣布何時(shí)正式任命CEO。
“今天領(lǐng)導(dǎo)層所作出的變動(dòng),為我們對舍弗勒集團(tuán)及其領(lǐng)導(dǎo)層在未來進(jìn)行重新定位鋪平了道路,我們將借助于必要的投資,繼續(xù)堅(jiān)持我們的增長路徑!鄙岣ダ斩麻LGeorg F. W. Schaeffler針對此次人事變動(dòng)對外表示。
“在雙方?jīng)]有達(dá)成一致的情況下實(shí)施企業(yè)并購,會(huì)將股價(jià)炒高增加并購成本,舍弗勒并購大陸集團(tuán)本身就是以小吃大,企業(yè)實(shí)力不足,依賴的就是銀行和財(cái)團(tuán),這又會(huì)增加額外的利息成本,在市場利好的情況下順利完成收購償債尚有可能,但是舍弗勒對于市場前景和經(jīng)濟(jì)大勢的預(yù)測顯然有誤,金融危機(jī)的爆發(fā),已經(jīng)注定了這次并購案的失敗。舍弗勒太希望得到大陸集團(tuán)了,舍弗勒對達(dá)成目標(biāo)的渴望讓它忽略了所有負(fù)面的信息,這種冒險(xiǎn)最終導(dǎo)致了舍弗勒和Juergen M. Geissinger的悲劇!逼囋u論員張志勇表示,“這個(gè)案例,對于在海外并購中缺乏經(jīng)驗(yàn)卻飽含熱情的中國企業(yè)是一個(gè)值得借鑒和思考的典型案例!
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